摘要：自2014年以来；中国对冲基金行业呈现出快速的增长态势；本文介绍了中国对冲基金行业的发展；并通过构建一系列对冲基金指数；来衡量中国对冲基金行业整体绩效表现以及各个子策略的业绩特征；以便分析硏究并助力行业更好发展；文章认为；对冲基金行业的整体绩效有比市场指数更好的风险收益特征；能够为投资者带来价值；...

摘要：文章使用2010-2017年上市公司数据；研究企业家精神对企业价值的影响及其路径机制；发现企业家精神具体呈现为经营精神、创新精神、基于长期生产发展的战略决策精神三种形态；正向积极促进企业价值的提升；探究其影响路径发现；其分别通过影响成本领先、产品差异化、研发创新效率、全要素生产率几个中介变量来实现企业价值的提升；而且企业所处的生命周期是导...

摘要：本文基于分组讨论和回归分析的方式,对机构投资者的持仓变动在不同货币政策环境下对股票收益的交互影响进行了研究。结果表明,机构投资者在货币政策紧缩时期的增持行为会带来更高的股票收益,而在货币政策宽松时期的减持行为则会带来更低的股票收益。进一步的分析表明,机构投资者在货币政策宽松时期有更高的买入羊群行为,而在紧缩时期有更高的卖出羊群行为。本文认...

摘要：截至2018年年底；中国高速铁路营业里程已达2.9万公里；超过全世界高铁总也程的三分之二；累计运输旅客突破90亿人次；取得了举世瞩目的成就；然而；自中国高铁建设以来；其盈利和债务问题一直饱受社会公众和媒体的质疑；由此；笔者对各级高铁投资主体从财务的角度进行分析；为政府及公众判断高铁的“灰犀牛”风险提供借鉴；...

摘要：我国证监会要求披露定增询价过程中的报价信息。利用此独特制度背景,本文考察了定增报价信息对定增折扣率和长期收益的信息含量。研究发现,专业投资机构及非专业投资者的机构报价数越多,定增成交价相对于基准价的折扣率越低,也就是说最终相对定价越高。在专业投资机构中,报价基金数对最终相对定价的影响尤为明显。此外,非专业投资者报价数与定增公司三年的超额累...

摘要：中小企业融资困境源于信息不对称,自觉承担社会责任并提高社会责任绩效能否缓解信息不对称是一个值得深思的问题。基于此,采集中小板2010~2015年540家上市中小企业相关数据,在控制企业规模、业绩、风险、R&D、广告费用等变量后,OLS、固定效应模型估计结果均显示中小企业社会责任履行情况与信息不对称显著负相关,采用动态面板广义矩估计(GMM...

摘要：本文基于分组讨论和回归分析的方式,对机构投资者的持仓变动在不同货币政策环境下对股票收益的影响进行了研究。结果表明,机构投资者在货币政策紧缩时期的增持行为会带来更高的股票收益,而在货币政策宽松时期的减持行为则会带来更低的股票收益。进一步的分析表明,机构投资者在货币政策宽松时期有更高的买入羊群行为,而在紧缩时期有更高的卖出羊群行为。本文认为机...

摘要：笔者以2002—2015年A股上市公司为样本,研究了中国非金融企业杠杆率的影响因素。结果发现:(1)金融危机前,国企和非国企杠杆率均呈上升态势；而危机后二者出现分化,国企继续加杠杆,非国企的杠杆率则在经历了骤降后重新上升。(2)微观企业层面变量和宏观经济变量对中国非金融企业杠杆率均存在一定的解释能力,且微观解释变量的解释能力受宏观环境影响...

摘要：文章从异地独董的弱监督特征出发,以2006—2016年全部A股上市公司为样本,基于多元线性回归模型,实证分析了异地独董对公司第一类代理成本的影响机制。结果显示,公司聘任异地独董会加剧公司的第一类代理问题,并且CEO权力越大、董事会治理结构越弱、公司经营地域越集中,异地独董导致的第一类代理问题越严重。此外,公司聘任异地独董会对整体经营绩效产...

摘要：促进民营医院的发展,早已成为中国的国策。根据统计数据分析,尽管民营医院数量在不断增多,但民营医院在医疗服务市场中的份额却呈现低水平、慢增长、轻质量的格局。民营医院市场份额在服务数量占比上更多地依赖住院服务的提供,但在服务收入占比上却更多地依赖门诊服务,这显示出民营医院的住院服务大多处于低端的位置。此外,民营医院在某些专科医疗服务市场上具有...