基于交易与整合的企业并购财务风险控制

作者:刘波; 刊名:财经界(学术版) 上传者:李燕生

【摘要】作为一种高效的企业扩张方式,企业并购现象越来越常见,不仅可以充分发挥时间效率,而且具有无可比拟的速度优势。但应注意的是,企业并购并不是一定会获得成功,并购中也会面临着一系列的风险,特别是财务风险,因此,如何加强企业并购财务风险控制成为了企业并购过程中的关键,也直接关乎企业并购的最终结果。鉴于此,本文结合企业并购及其并购中财务风险的内涵,探讨了企业并购中所面临的财务风险类型,并分别从交易、整合两大环节着手,对企业并购财务风险控制进行了探讨。

全文阅读

CC0UNTING RESEARCH 财会研究 基于交易与整合的企业并购财务风险控制 ◆青岛交通工程监理咨询有限公司 刘波 摘要:作为一种高效的企业扩张方式,企业并购现象越来越常见,不仅可以充分发挥时间效率,而且具有无 可比拟的速度优势。但应注意的是,企业并购并不是一定会获得成功,并购中也会面,临着一系列的风险,特别是 财务风险,因此,如何加强企业并购财务风险控制成为了企业并购过程中的关键 ,也直接关乎企业并购的最终结 果。鉴于此,本文结合企业并购及其并购中财务风险的内涵,探讨了企业并购中所面临的财务风险类型,并分别 从交易、整合两大环节着手,对企业并购财务风险控制进行了探讨。 关键词:企业并购 财务风险 交易 整合 风险控制 对于企业并购而言,其可谓一把双刃剑,若并购成功 ,则会 为企业带来全新的发展机遇 ,并促使企业经济效益的大幅提 升,但是由于企业并购过程中风险重重 ,一旦某一环节的风险 为把控好 ,极有可能引引发并购失败 ,导致企业产生 巨大损 失。当前,国内很多企业在并购交易、并购后整合过程中,仍没 有全面考虑到风险控制的重要性 ,导致企业并购活动失败的概 率很高 ,因此 ,本文主要从交易、整合两大过程出发,针对企业 并购财务风险控制进行研究。 一 、 企业并购及其财务风险控制概述 企业并购 ,包括两方面层次 ,并指的是兼并 ,而购则为收 购,整体而言,指的是两个企业间进行收购、兼并 ,其中,兼并是 指多个独立企业之间相互组合,形成一家公司,主要由优势企 业通过现金 、证券、换股购买等多种方式,对其他企业进行吸纳 的过程。收购则是企业借助于现金 、股权等多种方式 ,对其他 企业的产权进行收购的一种交易行为,其主要包括资产 、股份 收购两种 。鉴于企业并购运作中兼并 、收购的联系远超其区 别 ,因而常常作为同义词一起使用 ,即“并购”,泛指市场作用 下 ,企业为获取其他企业控制权,所展开的一系列产权交易活 动 。 在企业并购中,财务风险往往是伴随着并购活动所产生的, 其贯穿在分析、评估、融资、支,fiJ-~策、并购后整合等并购过程的 全过程。因而企业并购财务风险主要指的是,企业并购过程中, 在财务调查、分析 、评估、融资、支付、决策等过程中所面临的风 险。在本文中,企业并购财务风险,主要涉及到企业并购交易、 整合两大环节,即定价、融资、支付、整合等活动中由此引发的财 务恶化、未知的财务损失等情况。应注意的是 ,企业并购财务风 险属于一种价值层面的风险,是价值量层面的全面反映。 二、基 于交易与整合 的企 业并购财务 风险类型分析 上文已经提到,企业并购过程主要包括两大环节,即交易、 整合。而并购中所面临的财务风险,主要是由于各种不可控因 素、不对称信息 、动机盲目等所引发的。鉴于财务风险几乎存 在于企业并购的各个环节与不同过程中,为此 ,本文结合企业 并购交易 、整合两大环节出发,对财务风险类型加以明确。交 易前期的战略选取、目标企业筛选 、评价,交易中期谈判、并购, 并购后整合 。结合财务风险,将其细分为交易前期价值评估、 交易中期融资、支付风险,整合风险三种。 (一)交 易前期价 值评估 风险 在并购交易前期 ,价值评估风险主要是对被并购企业的资 产价值 、获利水平等进行评估,当然 ,此过程面临的风险主要来 自于由于对其价值估计偏高所导致的出价过高,并超出了自身 实际可承受力 ,如此下来,即使所并购企业运行 良好 ,但高昂的 价格也难以为收购企业赢得满意的回报效益。此类风险主要 涉及到如下几种 :财务报表风险。即企业并购时太过看重财务

参考文献

引证文献

问答

我要提问