国际碳期货价格的均值回归:基于EU ETS的实证分析

资源类型: 资源大小: 文档分类:经济 上传者:白宇镜

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【作者】 张跃军  魏一鸣 

【关键词】京都议定书 EU ETS 碳配额 均值回归 

【出版日期】2011-02-15

【摘要】引入均值回归理论、GED-GARCH模型和VaR方法,考察EU ETS碳期货市场的运行特征.结果发现:不论是2006年的配额事件发生前还是发生后,EU ETS的碳交易期货市场的价格、收益、市场波动以及市场风险的变化均不服从均值回归过程,即它们的运动具有发散性,暂时不具有可预测的特性,这主要是由于政治决策、能源价格、股票市场、异常天气等一系列复杂因素的综合作用,导致碳市场效率不高,市场反应过度.国际碳市场的不可预测给我国CDM项目和银行理财产品的收益带来了显著影响.

【刊名】系统工程理论与实践

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