公允价值契约有用性研究

作者:田中禾;张辉 刊名:财会月刊 上传者:金圣悦

【摘要】本文从公允价值的本质出发,指出公允价值计量对公平性的追求。公允价值的契约有用性,有利于市场交易主体的缔约。通过分析契约形式(法律契约)对公允价值计量的影响,提出一些建议,以完善法律环境,从而充分保证公允价值的合理运用。

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按照Beave(r1989)的观点,会计信息的最高目标是决策有用性。决策有用性主要体现在两点:一是估值有用性,即会计信息要有利于投资者的估值决策;二是契约有用性,即会计信息要有利于缔约,特别是投资者和管理者之间的缔约。笔者结合我国特有的经济背景,主要探讨契约环境尤其是法律诉讼对公允价值计量的影响。一、公允价值的本质各国准则制定机构对公允价值的定义并不完全相同。美国财务会计准则委员会(FASB)于2006年9月发布的《财务会计准则公告第157号公允价值计量》将公允价值定义为:在计量日市场参与者之间的有序交易中,出售一项资产将会收到的或转让一项负债将要支付的价格。国际财务报告准则将公允价值定义为:在公平交易中,熟悉情况的当事人自愿据以进行资产交换或负债清偿的金额。在我国会计准则中,公允价值是除历史成本、重置成本、可变现净值、现值这四种基本的计量属性外,第五种基本计量属性。中国注册会计师协会(2008)对公允价值的定义是:在公平交易中,熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。该定义中的交易是计量日现行的或正在进行的交易,不是指被计量资产或负债所实际进行的交易,而是指主市场或最有利市场中的假定交易。交易主体是市场参与者或交易双方,由他们来给资产和负债定价,而不是参与实际交易的特定买方或卖方。以上定义都强调了交易双方是“公平交易、有序交易”,而且是自愿的,不存在强买强卖行为。只有在公平的情况下,交易双方的自愿交易才形成公允价值。各国准则制定机构都给出了确定公允价值的一般模式。以美国为例,FASB依据交易信息的可获取性及可靠性程度,提出了估计公允价值的三个层级:一是参照活跃市场上同类资产或负债的公开报价来计量公允价值,如果不止一个活跃市场,应当采用最有利于企业的一个价格计量公允价值;二是参考活跃市场上类似资产或负债的公开报价,并调整现金流和其他因素的差异来计量公允价值;三是以多重估价技术为基础来计量公允价值。从这三个层级可以看出,第一个层级确定的公允价值实际上就是市场价格,具有客观可验证性,是公允的。第二、三个层级确定的公允价值往往需要通过现值估计或模型估计等方法来进行人为估计,主观性强,在外部环境的影响下容易出现不公允的情况。二、对公允价值契约性的研究目前,中西方关于公允价值方面的研究主要集中在公允价值的相关性上,也就是公允价值在价值计量方面是否比历史成本计量更具优势,更能公允地反映要素的实际价值,更有利于投资者利用其计量数据做出正确的投资决策。事实上,有必要对公允价值的基础公平所依据的契约性作用进行研究,因为公平交易是社会主体之间进行社会生产活动的共同准则。Ball、Robin和Wu(2003)利用Basu(1997)模型,研究了中国香港、马来西亚、新加坡、泰国的会计准则,发现尽管这些国家和地区的会计标准受到过去殖民地历史的影响而与英、美的会计标准类似(包括公允价值的使用),但是由于其经理和审计人员报告财务信息的激励机制与英、美有较大差异,从而产生了较英、美本土质量偏低的会计信息。法律越发展,契约的订立和履行就会越复杂,在这同时需要获取更加真实、可靠的标的信息。大量的研究表明,契约的条款绝大多数都与会计信息紧密相关。这在一定程度上说明了契约环境会对公允价值的计量产生影响。契约的复杂性使得人们在运用公允价值进行要素计量的时候会受到契约环境的影响,这就有可能产生为了达成契约,公允价值计量不一定会反映要素当期真正价值的现象。三、契约的有用性契约有用性契约形式如何影响公允价值的计量上述研究涉及Watts论述的四种基本的契约形式:公司契约(包括股权、薪

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