企业并购财务风险问题研究

作者:刘偲 刊名:中国经贸 上传者:杨光

【摘要】随着我国经济体制改革的逐渐深入,我国企业并购还处在初始阶段,并购行为有待规范,但是并购所带来的经济效益和社会效益,已经引起了政府和有关方面的高度重视,企业并购已经成为建立现代企业制度的重要手段之一。企业并购的成功则需要融资来支持,选择正确的融资方式对顺利完成企业并购具有举足轻重的作用。针对目前的融资方式比较单一、融资渠道比较匮乏的状况,本文分析了我国企业并购融资的现状以及存在的问题,并提出解决融资问题的建议。

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企业并购财务风 险 问题研 究 刘 侣 长江大 学经济 学院 摘要 :随着我 国经济体制 改革 的逐 渐深入 ,我国企 业并购还处在初始 阶段 ,并购行为有待规 范,但 是并购所 带来 的 经济效 益和 社会 效益 ,已经 】起 了政府和有 关方面 的高度 重视 ,企 业并购 已经成为建立现代企 业制度 的重要手段之 一。 企业并购 的成 功则需要 融资来支持 ,选 择正确 的融资方 式对顺利 完成企 业并购具有举足 轻重的作用。针对 目前 的融资方 式 比较 单一、融资渠道 比较 匮乏 的状 况 , 本文分析 了我国企业并购 融资 的现状 以及存 在 的问题 , 并提 出解决 融资 问题 的建议 。 关键词 :企 业并购 ;融资问题 ;现状及对策 一 企业并购财务风险相关概念 、 性 ,缺 乏 足 够 的 资 金 还 债 使 得 资 本 结 构 恶 化 ,负债 比 例 过 高 而 中 国 加 入 世 界 贸 易 组 织 后 加 快 了融 入 世 界 经 济 一 体 化 、 市 导 致 破 产 倒 闭 的 可 能 性 。并 购 方 在 选 择 支 付 方 式 时 ,一 般 有 现 场 化 及 全 球 化 的 速 度 。 国 内 企 业 纷 纷 通 过 并 购 , 不 断 加 快 产 业 金 支 付 、 股 权 支 付 与 杠 杆 支 付 等 方 式 ,偿 债 风 险 在 采 用 现 金 支 重 组 ,并 且 通 过 并 购 进 入 新 的 经 济 领 域 ,加 强 品 牌 在 市场 上 的 付 方 式 的 收 购 行 为 中表 现 得 尤 为 突 出 。 杠 杆 收 购 的 偿 债 风 险 很 影 响 力 。 但 由 于 在 我 国企 业 之 间普 遍 存 在 对 并 购 财 务 风 险 认 识 大 程 度 上 取 决 于 整 合 后 的 费 用 ,一 是 支 付 目标 企 业 的 买 价 ,可 不 足 的 问 题 ,造 成 了一 些 不 必 要 的 损 失 。 本 文 就 并 购 中 的 财 务 一 次 性 支 付 , 也 可 分 期 支付 ,一 次 性 支 付 必 然 导 致 企 业 资 金 的 风 险 进 行 分 析 ,并 提 出 一 些 建 议 。 紧 张 ,甚 至 影 响 正 常 的 生 产 经 营 ,分 期 支 付 方 式 可 以 缓 解 企 业 企 业 并 购 融 资 的 压 力 ;二 是 生 产 经 营 急 需 的 启 动 资 金 、下 岗 职 工 的 安 置 企 业 并 购 ,即 企 业 之 间 的 兼 并 与 收 购 行 为 。企 业 兼 并 ,通 费 用 等 增 量 资 金 的 投 入 , 如 果 不 能 在 时 间 和 空 间 上 做 出合 理 的 常有 广义和狭 义之分 。狭义的兼并 指企业通 过产权交 易获 得其 分 配 ,兼 顾 量 与 结 构 的 要 求 ,必 然 影 响 到 企 业 并 购 效 果 的 如 期 他 企 业 的 产 权 ,使 这 些 企 业 丧 失 法 人 资 格 ,并 获 得 它 们 的 控 制 实 现 。融 资 风 险 在 一 定程 度 上 决 定 了 偿 债 风 险 。 权 的经济 行为 ,相 当于 公司法 中规 定的吸 收合并 。而 广义的兼 财 务 整 合 风 险 并 是 指 在 市 场 机 制 的 作 用 下 ,企 业 通 过 产 权 交 易 获 得 其 他 企 业 并

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