企业并购中的财务风险问题研究

作者:赵玥[1] 刊名:财经界 上传者:魏华

【摘要】自进入21世纪以来,经济全球化快速发展,各行各业的核心竞争力不断提高,企业并购已经成为新时期企业发展的新趋势。但企业并购涉及到的范围非常广泛,包括企业的业务、管理、财务等方面。近年来,全国企业并购活动越来越频繁,相信在不久的将来,我国企业并购势必会成为全球企业并购的亮点。总体来说,企业并购能够实现资源整合,对于优化社会资源配置、提高产能效率具有重要意义。但我国企业并购的起步比较晚,很多体制和模式还不够完善,尤其企业并购中的财务风险问题,是制约企业并购效益的主要因素。因此企业并购在为企业带来效益的同时,所带来的财务风险问题也同样不容忽视,故企业在并购活动中,必须针对存在的财务风险进行系统地预估与分析,并制定出相应的风险应对措施,旨在推动企业更好地开展并购活动,促进效益的提升。以下本文就结合理论和实践,首先对企业并购和企业并购过程中存在的风险定义详细介绍,自此基础上,分析了企业并购中面临的财务风险,最后分析防范企业并购过程中防范财务风险发生的措施,希望对企业并购的发展有一定帮助。

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ACCOUNTING RESEARCH 财会研究 随着我国社会经济的进步和发展,我国各行各业已经进入了深化改革的关键阶段。企业并购对提高企业市场竞争力和经济利益有很大帮助,也是企业资本扩张的主要途径模式,一旦企业并购成功,就能通过最小的成本获得最优的运营资本。企业并购需要按照相应的法律法规逐步完善,通常情况下企业收购成功的概率要远小于并购失败的概率。通过不完全统计,导致企业并购失败的主要因素就是财务风险,因此如何有效控制企业并购中发生的财务风险,对企业并购成败有很大帮助。一、相关理论概述 (一)企业并购 所谓企业并购指的是企业和企业之间收购和合并重组的行为,其主要目的是并购企业获得被并购企业市场、产品、产权、控制权等。合并重组是就是两家或者两家以上的企业通过一定的协议合并重组为一家全新企业。通常情况下由一家实力比较雄厚的企业吸收另外一家或者多家企业。企业并购是在市场经济体制下一种合理合法的企业扩张行为,不但能扩展企业经营业务,还能提高企业的市场竞争力,以便在激烈的市场竞争中占得一席之地,也是实现企业发展战略的主要途径。 (二)企业并购风险 企业并购过程中没有选择正确的对象,就会导致并购失败,同时市场外部环境和企业内部环境的变化和相应并购法律法规问题等因素,同样会导致企业并购失败。除此方面风险问题外,如果并购活动中包括定价、融资以及支付等并购活动中的任一环节出现纰漏,就会在并购后出现财务问题,使并购磨合的难度加大。综上,企业并购活动涉及了企业业务、管理、财务等多方面内容,环节众多,如果某一环节出现问题,都可能导致后期的财务风险,故为保证并购效益,必须针对并购活动的特征,制定全面的风险应对方案,推动并购活动的顺利开展。 二、企业并购中面临的财务风险及其成因解析 (一)并购前企业价值评估的风险及其成因 1、企业并购前的价值评估风险 企业并购是企业经营发展的重要决策,主要并购流程是:企业制定并购计划、寻找合适的并购目标、筛选并确定并购目标、对选择的目标企业进行合理评价、企业和被并购企业进行首次面谈、如果谈判失败,需要重新寻找并购目标,如果谈判成功就可以进行并购交易,如果 并购交易成功代表企业并购成功,如果并购交易失败,就需要重新筛选并确定并购目标。所以说企业并购过程非常繁琐复杂,确定目标企业的价值只是并购的开始,目标企业评估的准确性是后期企业并购的基础和前提,也是决定企业并购能否成功的关键,而收购企业获取的被收购企业的信息质量是评估定价准确性的基础。在实际的并购交易活动中,很多企业内部信息是不对外公开的,无论是并购企业还是被并购企业都很难获得对方详细的信息,就双方信息掌握程度而言,双方都处于信息不对称的状态,这也是并购企业对被并购企业的定价高于实际价值的主要原因,有的时候价格甚至超出了收购企业的能力范围。 2、价值评估风险的成因 很多企业在并购过程中仍然使用被并购企业的财务报告为价值评估的主要依据,但是却忽略被并购企业财务报表中存在问题和缺陷。甚至有的被并购企业在财务报表中弄虚作假,从而增加了企业并购过程中价值评估的风险。另一方面,企业并购前期需要专业的中介结构密切配合。我国目前的中介结构有投资银行、并购经纪人、顾问公司、会计事务所等。虽然我国企业比购的数量和规模在逐渐增加,但是毕竟我国企业并购 企业并购中的财务风险问题研究 利安达会计师事务所(特殊普通合伙) 赵玥 摘 要:自进入21世纪以来,经济全球化快速发展,各行各业的核心竞争力不断提高,企业并购已经成为新时期企业发展的新趋势。但企业并购涉及到的范围非常广泛,包括企业的业务、管理、财务等方面。近年来

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