政策性金融在企业国际化中的先导作用

作者:李若谷 刊名:中国金融 上传者:席海昕

【摘要】在后金融危机时代,我国企业国际化发展面临重大的战略机遇。首先,危机后许多国家财政捉襟见肘,金融机构和企业处境艰难,迫切需要外部资金,一些优质资产的价格大幅缩水,处于相对低位。其次,我国经济复苏势头良好,外汇储备充足,但人民币升值压力加大,贸易摩擦加剧,经济结构调整和增

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52 中国金融·2010 年第 19~20 期 专题 中国金融国际化 后金融危机时代,我国企业国际化发展面临重大的战略机遇。首先,危机后许多国家财政捉襟见 肘,金融机构和企业处境艰难,迫切需要外部资金,一些优质资产的价格大幅缩水,处于相对低位。其次,我国经济复苏势头良好,外汇储备充足,但人民币升值压力加大,贸易摩擦加剧,经济结构调整和增长方式转变已迫在眉睫。再次,我国企业的资本、技术、人才、管理、产品经过多年发展,国际化的能力显著增强。作为支持我国国际经济合作的政策性银行,如何更好地把握和贯彻国家支持企业国际化发展的战略,以实际行动服务企业开展国际化运营,是中国进出口银行正在认真研究探索并着力解决的重大理论和实践课题。 解放思想——正确理解政策性金融的内涵 实践是检验真理的唯一标准。思想不解放,固守传统做法,就不能跟上时代的 进步,所谓不日新者必日退。因此,对政策性金融的理解也要与时俱进,不断更新。既不能把传统西方经济学关于政策性金融的论述作为唯一的模式,也不能把已有的实践、理论和认识当作束缚思想和手脚的教条,而要在实践中不断创新和丰富政策性金融的内涵。 政策性金融遵循不与商业性金融竞争的一般原则,但也不仅仅是拾遗补缺的角色 很多人认为,政策性金融业务应是商业性金融机构不愿开办的业务,政策性金融机构扮演的应是一个拾遗补缺的角色。但是,一方面,从国际实践来看,政策性金融与商业性金融的关系很难取得“水至清” 的结果。尤其是在国际贸易往来和经济合作方面,政策性金融与商业性金融不但是难以严格界定的,而且也是相互依存、共赢互惠的。例如,日本国际协力银行所做的买方信贷业务,其他商业银行也在做,那为什么还要成立政策性金融机构呢?道理很简单,就是政府要加大对某种业务、产业的支持力度,要重点和优先发展它们。另一方面,从国内情况来看,大型商业银行事实上是国有的,都有一种为国家发展做贡献的要求,再加上隐性主权担保,导致中国的国有大型商业银行几乎没有不敢、不愿涉足的领域。例如,目前部分国有商业银行也在一些高风险国家从事长期信贷业务。如果按照“商业性金融不做的业务政策性金融才能做”的原则,政策性银行几乎没有可操作的空间。 而且,政策性金融的特点决定了其支持领域具有一定的先导性和阶段性,当过去需要政策性金融支持的领域发展得较为成熟时,商业性金融就会逐步进入,而政 策性金融的退出则需要时间。在这一过程中,两者不可避免地存在业务交叉。因此,不能因为政策性金融机构从事的少量商业性金融机构也在做的业务就否定其政策性。事实上,在后危机时代的大背景下,美国等国家均强化了政策性金融机构的职能作用,扩大了业务范围和支持领域,并将其发展纳入国家整体战略加以通盘考虑。因此,政策性金融在我国经济发展、产业结构调整和对外整体战略中所扮演的绝不仅仅是一个拾缺补漏的角色,而应该顺势而上,发挥更大的作用。 政策性金融不追求利润最大化,但也不代表必然亏损 商业性金融是市场选择的结果,其根本目的就是追求利润最大化,所以商业性金融机构应该是在自身利益的驱动下开展业务的,一般不会以该业务的宏观效应作为出发点。而政策性金融以国家利益最大化为根本目标,一方面通过具体业务的开展体现国家宏观政策目标,对商业性金融起补充和引导的作用;另一方面是在保本微利的经营方针指导下,按照市场化运营的原则获得适当的经营收入,以实现机构自身的可持续发展。 虽然政策性金融机构不把追求自身利润最大化作为目标,但是,一方面,不能把政策性狭隘地理解为“低利率”。 事实上,进出口银行向一些发展中国家提供的资金并不一定是低利率的,但比贷款国凭借自身

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