太子奶:李途纯的悲情

作者:问君 刊名:上海经济 上传者:莫金灿

【摘要】2010年7月30日,太子奶集团掌门人李途纯被刑拘近50天,太子奶株洲基地2号楼内只有两条生产线在流水作业,工人屈指可数。作为全国最大乳酸菌饮料民营企业太子奶的掌门人,李途纯没有想到自己花半生打造的饮料帝国如今竟人去楼空,一片狼籍。而"太子奶"也终将干涸。

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2010年7月30日,太子奶集团掌门人李途纯被刑拘近50天,太子奶株洲基地2号楼内只有两条生产线在流水作业,工人屈指可数。作为全国最大乳酸菌饮料民营企业太子奶的掌门人,李途纯没有想到自己花半生打造的饮料帝国如今竟人去楼空,一片狼籍。而“太子奶”也终将干涸。创业艰难一赌成空1989年,年仅30岁的李途纯辞去湖南省株洲市饮食服务公司经理一职,带着仅有的300元南下深圳,试图在如火如荼的特区建设中找到发财的机会。在深圳打拼的数年间,李途纯换过不少工作,却一直没有逮到合适的创业机会。然而,这丝毫没有打击李途纯做饮料的浓厚兴趣。1996年,他用印挂历挣来的50万元作为启动资金,创建了太子牛奶厂。太子牛奶厂最初只有一条生产线,日产30吨,年产值仅两千多万。2001年到2007年是太子奶崛起期,连续6年业绩翻番,也是李途纯个人财富的积累期。2007年太子奶步入鼎盛时期,年销售16.8亿元,而太子奶集团也发展成总资产逾30亿元、拥有过万员工、集科工贸于一身的大型发酵型乳酸菌饮料集团。其时,疾速崛起的太子奶成为众人关注的焦点,国内外的风投、私募纷纷找上李途纯。面对接踵而来的资本诱惑,惯于一分耕耘一分收获的李途纯有点手足无措。2007年初,为解决资金难题以及尽早实现上市,李途纯决定引进英联、大摩、高声合共7300万美元,并在开曼群岛注册成立“中国太子奶(开曼)控股有限公司”,其中外方占股30%。同时,太子奶掌门李途纯双方还签署了一份对赌协议。根据协议,在收到三大投行7300万美元后的3年,如果太子奶集团业绩增长超过50%,就可以降低对方股权;如完成不了30%的业绩增长,李途纯将失去控股权。与其说太子奶六年业绩飘红给了李途纯对赌的勇气,不如说李途纯难以摆脱民营企业家急于将企业做大的本能追逐。取得资金后,李途纯迅速制订了扩张策略。短短数月,李途纯凭借其在营销方面的才能,将太子奶的营销网络覆盖到全国29个省、市、自治区的250多个大中城市,还斥巨资先后在湖南株洲、北京密云、湖北黄冈、成都以及昆山建立乳酸菌生产研发基地。2008年太子奶的全年销售计划是36亿元,但截至当年7月28日,太子奶完成了年计划的26.75%,对赌协议被迫提前履行。而且,由于2007年以来成本飙升,太子奶的利润空间已经越来越小。眼看一手创办的企业危在旦夕,李途纯想尽办法挽救,不仅声泪俱下请求株洲市方面允许其自主重组,还以高额比例承诺向经销商返账发货,甚至高息向管理层“借钱”,但仍然回天乏力。德勤会计师事务所对太子奶的尽职调查报告显示,2008年太子奶总资产为26亿元,但债务却高达25.4亿元,债权人超过7300人。终于,2010年7月23日,株洲市对外通报,株洲市中级人民法院已经收到湖南顺天建设集团有限公司等申请对湖南太子奶集团生物科技有限责任公司进行破产重整的申请书。申请人称,太子奶集团由于过度扩张,资金链断裂,资不抵债,不能清偿到期债务。依照《企业破产法》的有关规定,株洲市中级人民法院裁定湖南太子奶集团生物科技有限责任公司进行重整。下一步,株洲市中级人民法院将依照破产法有关规定迅速展开工作,以确保各方利益在法律范围内妥善解决。眼下,太子奶每年自然增长的债务利息就达一两亿,直接注入资金难度已经相当大,唯一可行办法就是令其破产,然后由战略投资者接盘。资金运作饮鸠止渴李途纯从没意识到资本膨胀有可能带来的陷阱,更甚的是,在2007年获得三大投行7300万美元资金后,李途纯在公司不差钱的情况下再次接受了由花旗银行等提供的5亿元无抵押、无担保、低息三年期信用贷款。而让李途纯意想不到的是,正是一年后花旗提前催还

参考文献

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