我国货币供给对经济增长、物价水平的实证研究

作者:傅伟力 刊名:现代商业 上传者:田凤玉

【摘要】货币政策是我国宏观经济政策的重要组成部分,因此作为货币政策中介指标的货币供应量必然会影响宏观经济的运行。一般认为,货币供应在短期内对宏观经济有重要影响,但长期影响则看法不一。本文以1993-2010年各变量数据进行回归,总结货币供给对经济增长和物价水平的影响,提出政策建议。

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现代商业 MODERN BUSINESS184 宏观经济 Macroscopic economy 一、数据收集 本文分别选取GDP作为经济增长指标的代表,而将PPI、CPI作为物价水平的代表。 为了消除后面回归分析的异方差, 取各变量的增长率。从表2可以看出,我国 GDP 增长保持较高水平,即使2008- 2009 年金融危机期间,也达到9.2%,9. 3%的增速;90年代初出现过热情形,物价水平也出现上涨;M2的增长率较为稳定,除 1993-1996 年通胀较为严重的年份外,其他年份都保持在12%-19%。 二、回归分析 根据分布滞后模型,货币供应量对GDP、CPI、PPI 增长率的回归分析结果。 1、货币供应量与GDP GDP=12.74855-0.05583M0-0. 03510M0(-1)-0.03894M0(-2)-0. 06736M0(-3) R=0.095824 F=0.388591 GDP=10.99005+0.00602M1+0. 01360M1(-1)-0.00631M1(-2)-0. 05370M1(-3) R=0.038436 F=0.146566 GDP=10.75769-0.12084M2+0. 08585M2(-1)+0.09650M2(-2)-0. 08886M2(-3) R=0.073578 F=0.291213 R 值低,基本上可以判断出货币供给量不能很好的解释GDP 的变动,也持了货币中性论。2、货币供给量与物价水平 PPI=0.772188+0.02827M0+0. 09106M0(-1)+0.06265M0(-2)-0. 05697M0(-3) R=0.021387 F=0.080133 PPI=-1.909941+0.14343M1+0. 13507M1(-1)+0.05682M1(-2)-0. 09129M1(-3) R=0.063840 F=0.250044 PPI=-0.497518+0.09868M2+0. 32761M2(-1)+0.15966M2(-2)-0. 40514M2(-3) R=0.428067 F=2.744338 CPI=-2.771622-0.01315M0+0. 10068M0(-1)+0.15057M0(-2)+0. 13651M0(-3) 我国货币供给对经济增长、物价水平的实证研究 【文章摘要】 货币政策是我国宏观经济政策的重要组成部分,因此作为货币政策中介指标的货币供应量必然会影响宏观经济的运行。一般认为,货币供应在短期内对宏观经济有重要影响,但长期影响则看法不一。本文以1993-2010年各变量数据进行回归,总结货币供给对经济增长和物价水平的影响,提出政策建议。 【关键词】货币供给;经济增长;物价水平 傅伟力 北京工商大学经济学院 北京 102488 》转183页 现代商业MODERN BUSINESS 183 宏观经济 Macroscopic economy 损,且弥补了多年的亏损,已改制的国有企业净资产达到63336 万元,资产总量比改革前净增40470.2 万元,增值率达到177%,全市整个国有资产总量达到 16 亿元,比 1992 年增长45%;企业规模1992 年全市大型企业仅1 家,中型7 家;现在发展到大型7家,中型25家;利税过千万元的企业1992 年仅为1 家,1995 年达12 家;职工收入1995 年人均工资性收入4097 元,加上股东分红,人均年收入5149 元,是 1992年的2.4 倍;财政收入1992 年为1.09 亿元,95 年为2.

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