企业并购的财务风险问题研究

作者:李汶燕 刊名:经济技术协作信息 上传者:李新荣

【摘要】随着经济全球化的发展,以及越来越完善的市场经济,并购被人们重视起来。由于企业并购是高风险经营活动,风险贯穿于整个并购活动的始终。本文就企业并购财务风险的成因进行了研究,同时提出了相关对策,以此减轻财务风险,从而提高企业并购的成活率。

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()虑 第 (乏辨技木协作信息 劝 务 管 理 企业并购的财务风险问题研究 李汶燕 黑龙江中宇投资有限公司 摘 要 :随着经济全球化的发展 ,以及越来越完善 的市场经济 ,并购被 人们重视 起来。由于企业并购是 高风险经营活动 ,风险贯 穿于整个并购 活动的始终。本 文就企业并购财务风险的成 因进行 了研 究 ,同时提 出了相关对策 ,以此减轻财务风 险,从 而提 高企 业 并 购 的 成 活 率 。 关键词 :企业;并购 ;财务 ;风险 一 、 企业并购财务风险的成因分析 制度 及财务 运营 过程 和财 务行 为 及财 务 满足并购双 方的不 同需 求 。其 次 ,统筹安 目标企 业价值评估 风险 。价值评 估 管理 人 员财务失 误和 财务 波动 等 因素 的排 降低 融资风险 。并购企业可以结合 自身 风 险包括 对 自身和 目标企 业价值 的评 估 影响 ,使 并购企业 实现 财务收 益与预期 财 能获得 的流 动 陡资源 、每 股收 益摊薄 、股 风险 。目标企业价值评估风险是指 由于对务收益发 生背离 ,有 遭受损失 的机会和 可 价 的不确 定性 、股权结 构 的变 动 、目标企 目标 企业价值评估出现偏 差 ,而引起的并能性。其次 ,流动性风险 。由于企 业并购后业的税 收筹揩 睛况 ,对并购 支付方 式进行 购方 出现财务损失的可能性 。目标企业的 由于 债务 负担过 重 ,缺 乏短期 融 资 ,导 致 结构 设计 ,将 支 付方 式安 排成现 金 、债务 估 价取 决于 并购方对 目标企 业 未来收 益出现支付困难的可能性。并购活动会占用与股权 方式 的各种组合 ,以满足收 购双方 的大小和时 间的预期 ,对 目标企业 的价值 企业大量 的流动性资源 ,从 而降低企业 对的需要来取长补短 。并购企业在确定 了并 评估 可能因预测不当 而不够准 确 ,这 就产 外部环境变化 的快速反应 和调节能 力 ,增 购资金需要 量以后 ,就 应着手筹 措资 金 。 生 了并购估价风险。目标企业估值评价的 加了企业经营风 险。 统筹安排资金的筹措方式及数量大小 ,这 风 险根本 上取 决于信 息不对 称 的程度 大 二、企业并购 中财务风险的防范策略 些 问题与 并购方采用 的支付方 式相关 ,而 小 。企业 在做出并购决策 时 ,必须 判断 自 对 目标企业进行正确的评估 。首先 , 并购 支付 方式 又是 由并 购企 业 的融 资能 身 是否有 足够的实力去实施并 购 ,其风险 充分获得 目标企 业财务信 息 ,降低并 购财 力昕决定的。并购的支付方式有现金支 主要体现在过高地估计了企业的实力或务风险 。由于在并购活 动中 ,信息的 透明 付 、股 票支 付和 混合 支付 三种 ,其 中现 金 没有充分地发掘企业的潜力。在对 目标企度 、真 实性 是并购 企业 的 关键 问题 ,特 别 支付方式资金筹措 ,压力最大 。 业 价值进行定性分析 的同时 ,还 需要对 目 是敌意收购企业。尽量减少信息不对称也 加 强财务管理 。首先 ,加强运营风 险 标企 业的价值进行定量分 析 ,主要 是依据 是降低并购财务风 险的重要 措施 之一 。因 管理 。做好 整合运营管 理 ,充分发 挥并购 有关的财务理论与模型验证 。用于 目标企 此 ,只有 通过 详细 的调 查分析 ,才能 发现 的

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