关于中国2007年通货膨胀的原因及其治理——从货币数量理论角度进行探讨

作者:孙林 刊名:现代经济信息 上传者:郭抵芳

【摘要】2007年中国以食品为代表的各种物品价格全面大幅上涨,消费价格指数(CPI)也持续走高,经济出现了通胀。而2008年受美国金融危机的影响,中国的经济增长遭受了很大的冲击,为了为抵御国际经济环境对我国的不利影响,国家出台了4万亿的投资计划以拉动内需。时至今日,该政策效果开始显现,但同时经济又出现了通胀的苗头。因此对2007年通货膨胀原因及治理的分析对于防范经济再次出现通胀具有重要借鉴意义。本文将以货币数量论为基础来探究中国该次通货膨胀的原因及治理措施,为当前经济提供前车之鉴。

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关于中同2007年通货膨胀的原因及其治理 ——从货币数量理论角度进行探讨 孙林中国人民大学商学院100872 ..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯‘⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯‘~ ● ● i 摘要:2007年中国以食品为代表的各种物品价格全面大幅上涨,消费价格指教(CPI)也持续走高,经济出现了通胀。而2008年受美国 ;i 金融危机的影响,中国的经济增长遭受了很大的冲击,为了为抵御国际经济环境对我国的不利影响,国家出台了4万亿的投资计划以拉动 ; ; 内需。时至今日,该政策效果开始显现.但同时经济又出现了通胀的苗头。因此对2007年通货膨胀原因及治理的分析对于防范经济再次出 i : 现通胀具有重要借鉴意义。‘本文将以货币教量论为基础来探究中国该次通货膨胀的原因及治理措施,为当前经济提供前车之鉴。 ;i 关键词:货币数量论货币供应费雪方程信贷规模外汇储备 i 、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯...? 经济背景 从1999年底到2007年这段时期,中国的广义货币从12多万亿增长到37.7多万亿,增长了3倍多,其中各项贷款即信贷规模从9万多亿增长到25万多亿。增长近3倍;外汇储备从1546多亿增长到14336多亿美元,增长近9倍。这螳数据都表明中国的货币供应量和信贷规模在急速扩张。简言之,中国市场上货币过多、流动性过剩。而货币过多、流动过剩引致国内总需求增加,固定资产投资规模扩大(与2006年相比增幅达25.9%),而另一方面中国又存在巨额的外贸顺差,导致国内供给不足,国内供需一减一增即引发物价水平和CPI指数上涨。 从2006年底开始,中国老百姓就已经能明显感觉出物价上涨的压力了,而到了2007年,反映物价指标的消费价格指数(CPI)迅速攀升,在11月份更是创下了1996年12月份以来的新高。 另一方面.描述通货膨胀程度的通货膨胀唪是一个时期到另一时期价格水平变动的百分比,因此CPI增加或降低的亡『分比就成r衡域一个国家或地区通货膨胀水平的霞要指标。国际上普遍认为,如果一个国家CPI的涨幅达到_r3%,那么这个国家就已经进入了通货膨胀的状态了;如果达到了5%以上,那这个国家就已经进入了相当严重的通货膨胀的状态了。据统计.我国居民消费价格总水平1月一11月份累计同比上涨4.6%,如果按照上述原则,中国现在即已面临着通货膨胀了,甚至还比较严重。中国社会科学院世界经济‘j政治研究所所长余 永定当时就旗帜鲜明地表示,中国的通货膨胀率已经明显超过T2007 年年初的控制目标,且有进一步上升的危险。 通货膨胀的主要原因 关于通货膨胀的原因有多种理论和说法,例如需求拉动型、成本推动型以及结构性通货膨胀,在不同的情况下这些的确都町以解释通胀发生的原因,但是根据货币数量论, “每一次通货膨胀背后都有货币供给的迅速增长”。即通货膨胀发生的长期根本的原因是由货币供给增加引起的,包括中国的该次通胀也是一种货币现象。北京大学中国经济研究中心主任宋国青就测算,国内CPI涨幅超过2%的部分有 600/0-700,6货币因素推动。 美国经济学家欧文·费雪1911年在其《货币的购买力)中提出了 “交易方程”(即费雪方程): MV=Py 式中M为货币供给量;V为货币流通速度;P为价格水平;y为实际收入水平。由此式可以得到如下关系式: 霄---in—Y+V (1) 式中,宙为通货膨胀率,m为货币增长率,V为流通速度变化率。Y为产出增长率。根

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