基于企业生命周期的公司治理结构对内部控制有效性影响

作者:周敏 刊名:财会通讯 上传者:杨林林

【摘要】本文主要通过实证分析和规范相结合的方法进行研究,通过实证结果,分析处于不同生命周期的公司治理结构对内部控制有效性的影响。结果发现:企业处于不同的生命周期,股权结构、董事会、监事会特征以及高管薪酬等公司治理结构对内部控制有效性的影响在不同的阶段表现出不同的特征。

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一、引言随着国内外一些知名甚至跻身世界500强的上市企业经营失败、财务舞弊以及财务报表重新编报的事件频频曝光。不同治理模式下的内部控制需求也是不同的,公司治理每一个环节运行的质量都会影响到内部控制的实施效果。2010年4月财政部会同证监会、审计署、国资委、银监会、保监会等部门在北京召开联合发布会,隆重发布了《企业内部控制配套指引》,这标志着适合我国国情融合国际先进理论实践经验的中国企业内部控制规范体系的建成。这些法规的颁布对内部控制失效的企业具有约束力,然而处于不同生命周期的企业,公司治理结构对内部控制影响的差异却未得到足够的重视。不同的企业其委托代理关系的形式不同,相应的公司治理结构也会有所不同。然而,不论是大公司还是小公司,是上市公司还是非上市公司,作为一个经济组织都会经历从成长、成熟到衰退的生命周期,故有必要结合企业不同生命周期,分析不同的公司治理结构对内部控制有效性的影响。目前,我国公司治理普遍存在着“内部人控制”,董事会、监事会权责利划分不清等突出问题,所以完善的公司治理结构对于内部控制有效性的发挥意义重大。而企业处于不同的生命周期所面临的风险也是“因阶段而异”的,所以要想使内部控制更有效的发挥,对处于不同生命周期的企业,公司治理结构对内部控制的研究刻不容缓。本文尝试采用李业以销售收入为标准的划分方法,将企业的生命周期划分为创业期、成长期、成熟期、衰退期,通过实证研究分析得出:处于不同生命周期的企业,公司治理结构对内部控制有效性的影响是不同的,从而提出具体、有效的建议,健全企业的公司治理结构,为内部控制有效性发挥提供保障。二、文献综述(一)国外文献董事会作为公司治理的重要环节,负责制定重要决策并监督管理层执行,一定程度上得到国内外学者的关注。ChuckHenry(2006)采用大样本Panel数据,通过对3589个庞大的样本进行实证研究得出独立董事比例对公司业绩具有显著的正向影响。而Oliver(2010)通过对美国上市公司进行实证研究和描述性统计认为在0.05的概率水平下独立董事人数与内部控制失效显著负相关并认为董事会规模越大,公司越容易发生内部控制失效,两者显著正相关。Shaw(2011)通过选取200美国上市公司为样本,认为董事会召开会议次数越多说明董事会在内部控制管理和监督上发挥的作用越大,进而得出董事会召开会议次数与内部控制有效性正相关。Myers通过对2008美国上市公司进行描述性统计发现我国两职合一的现象较为普遍,同时回归分析发现其与内部控制负相关。其他特征研究包括:Davenport(2008)在公司治理对内部控制有效性影响的实证研究中得出管理者的风险偏好与内部控制有效性是显著的U型关系,管理层对员工胜任能力重视程度与公司绩效和法律法规的遵循显著正相关。企业生命周期阶段划分相关的文献。Edison(1989)重点考察了企业成长和发展各个阶段的特征,将企业的生命周期划分为成长阶段、再生和成熟阶段,成为了最具影响力和代表性的划分理论。与此同时国内学者陈佳贵(1995)在其文章中,按照规模大小将企业分为大、中、小型三种类型进行分析,将不同类型的企业划分为孕育期、求生存期、高速成长期、成熟期、衰退期和蜕变期,并着重研究衰退期。(二)国内文献胡洁、胡颖(2006)通过对在沪上市的A股公司进行实证研究分析,通过回归分析认为总体上股权集中度与公司绩效负相关但是不显著;董麓、萧红叶(2001)通过平行模型进行实证研究认为股权集中度对上市公司绩效没有显著影响;程晓陵,王怀明(2008)通过对1162个上市公司进行实证研究结果认为第一大股东

参考文献

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