探究企业并购重组过程中的财务风险及控制

作者:韩晶; 刊名:中国国际财经(中英文) 上传者:牛晓辉

【摘要】探究企业并购重组过程中的财务风险及控制对策,有助于实现对资源的合理配置,对壮大企业的发展规模,具有重要作用。本文从对企业并购重组三个阶段的财务风险进行深入解读的基础上,提出了企业并购重组过程中的财务风险控制的有效对策,以期为相关人士提供借鉴和参考。

全文阅读

探究企业并购重组过程中的财务风险及控制 韩晶 (国研科技集团有限公司 北京 100010) 摘 要:探究企业并购重组过程中的财务风险及控制对策,有助于实现对资源的合理配置,对壮大企业的发展规模,具有重要作用。本文从对企业并购重组三个阶段的财务风险进行深入解读的基础上,提出了企业并购重组过程中的财务风险控制的有效对策,以期为相关人士提供借鉴和参考。 关键词:并购重组; 财务风险; 经济效益 一、企业并购重组过程中的财务风险 ( 一) 企业并购重组准备阶段的财务风险 企业并购重组准备阶段的财务风险主要包括以下三种类型:1. 目标估值不合理: 在并购重组前,企业未能提升对并购企业进行合理估值,使得双方的信息严重不对称,估值结果不能实现对并购企业财务状况的客观反应。同时,受财务审计人员专业素质不足的影响,不能从财务审计报告中作出科学准确的判断,也加剧了估值风险。2. 收益预判过高: 由于企业缺乏对自身经营发展效益的认知度,使得并购重组后的收益不能达到预期效果,使得企业财务状况始终处于高风险状态。3. 市场变动风险: 受金融环境不确定和市场竞争加剧的影响,企业的并购重组需要 承受较大的风险。 例如,TCL 在收购汤姆逊集团彩电业务的过程中,由于未能对汤姆迅集团的预期收益进行合理评估,加剧了企业的财务风险。在汤姆逊集团彩电业务收购完毕后,TCL 集团进行内部整合,但仍无法有效解决资金吃紧状况,并购企业的预期收益远远低于合同中预判的价值,其中一个重要原因就是 TCL 集团收购的 CRT 生产设备不符合市场需求,由于彩电业务呈现液晶化的发展趋势,CRT 不能实现对液晶显示技术的替代,不仅无法为 TCL 集团创造经济收益,还加剧了企业的财务风险,使得企业负债累累。这就是由对目标企业收益预判过高引发财务风险的典型失败案例。 ( 二) 企业并购重组交易阶段财务风险 融资支付风险、流动风险和债务风险是企业并购重组交易阶段的主要风险类型。1. 融资支付风险: 是指企业依据合同需求在规定时间内筹集并购重组所需资金,确保并购重组活动的顺利进行。由于企业并购重组所需资金数额较大,因此,企业需要基于对自身经营发展状况和财务水平深入了解的基础上,制定合理的融资计划,降低融资难度风险。2. 流动风险是指企业为了获取充足的并购重组资金需要挪用流动资金,严重加剧了企业的正常生产和经营的风险。3. 债务风险是指企业通过融资的方式支付并购重组所需的资金,增加了企业的债务风险,使得企业 不能及时还本付息。 ( 三) 企业并购重组整合阶段的财务风险 受企业与并购企业管理手段和组织机构差异性的影响,使得双方难以有效融合。同时,随着时间的累积,企业与并购企业的财务状况日渐显现,使得财务整合性风险和清偿性风险显著提升,增加了管理成本和风险。二、企业并购重组过程中的财务风险控制的有效对策 ( 一) 事前控制 由于在并购重组前,企业未对并购企业的财务状况进行深入了解,加之企业对自身财务状况的了解程度不足以及市场环境变动的影响,加剧了企业并购重组过程中的财 务风险。因此,企业为了确保并购重组的顺利进行,应在事前准备阶段对可能出现的财务风险进行有效防控。第一,企业应加强对目标企业财务状况的审查,包括经营状况、财务成本、资本结构等指标,为企业的估值、并购方式和财务整合提供科学的参考依据。第二,企业应实现对目标企业股东信息、财务报表的全面搜集,实现对目标企业资产负债状况和业务项目的审查,对目标企业的财务信息进行对比分析,采用贴现现金流量法和同行业市值比较法合理评估目标企业的价值,确保目标企业的各项指标符合 并购要

参考文献

引证文献

问答

我要提问