抓改革控风险保持合理增长区间——2014年我国宏观经济形势预判

作者:张平;王宏淼 刊名:前线 上传者:宋郁河

【摘要】2013年中国顺利完成经济增长的预定目标,成为全球进出口贸易第一,服务业达到了46.3%,首次超过了制造业,也预示着新的发展阶段到来。2014年经济增长目标仍然与2013年相同,保持在7.5%,但面临的调结构的压力更大,深化体制改革激活微观活力,更积极地运用稳增长政策才能迎接挑战。

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2013年中国顺利完成经济增长的预定目标,成为全球进出口贸易第一,服务业达到了46.3%,首次超过了制造业,也预示着新的发展阶段到来。2014年经济增长目标仍然与2013年相同,保持在7.5%,但面临的调结构的压力更大,深化体制改革激活微观活力,更积极地运用稳增长政策才能迎接挑战。从中国经济2014年的开局看,一季度GDP增速预计为7.3%,二季度下滑的压力更大,上半年经济增长难以达到政府制定的7.5%的目标,全年实现目标的难度较大。稳增长一方面要继续改善宏观需求面,如降低存款准备金率等;但更重要的是通过减税、降低资金成本,简政放权、让市场发力,通过供给政策调整和体制改革,带来新发展机会和新动力,构成长期重大利好。2014年第一季度经济增长低于7.5%2014年前两个月的实际数据表明经济增长出现了失速的苗头,按现在的趋势看,第一季度增长为7.3%,上半年经济增长很难达到7.5%,这将直接挑战中国经济增长宏观调控的底线。从投资看,2014年1-2月份全国固定资产投资同比名义增长17.9%,比去年底回落了1.7个百分点,这是2001年以来的最低增速。分析投资失速的原因,主要在于制造业、基建和房地产全面减速:第一,近年来受制于成本上升、生产者价格持续通缩,制造业利润受到严重挤压,经济景气收缩。加上政策层面对于产能过剩行业的调控,2014年以来诸多行业的产能扩张步伐明显减缓,从而引发制造业投资增速大幅度下滑,从去年底的18.5%回落至今年1-2月的15.1%。其中,有色金属冶炼投资增速从去年底的20.6%降至今年初的10.4%,非金属矿物制品业投资增速从去年的14.8%下降至年初的11.4%。制造业普遍的产能过剩也拖累了企业的产出和盈利水平,工业企业利润同比增速从2013年10月13.7%的高点下滑到年末的12.1%。2014年1-2月规模以上工业增加值同比实际增长只有8.6%,比去年末回落了1.1个百分点。第二,房地产投资增速小幅下滑,从去年末的19.8%降至年初的19.3%。而触发地产投资增速下滑的原因,一方面是房产销量下降,房地产销售额大幅萎缩至-3.7%(前值26.3%),地产开发商投资意愿明显走弱,今年1、2月地产新开工增速大幅走低,土地购置面积增速也在下降。另一方面是由于今年对非标金融产品和债权债务的监管力度加强,金融机构风险意识提高,房地产贷款开始收紧,房企的资金来源增速从去年末的26.5%下降至年初的12.4%。第三,以土地作为抵押贷款,及大量非标进行融资的政府基建也遇到了同样的麻烦,土地融资难度加大,非标受到限制,政府负债风险攀升,新基建投资难度加大。第四,消费疲软。2014年1-2月份,社会消费品零售总额42281亿元,同比名义增长11.8%,比去年2014年我国宏观经济形势预判?前线2014/6同期增速还低0.5个百分点,扣除物价因素仅增长10.8%。消费零售的不景气与城市居民收入水平提高缓慢有关,2013年城市居民收入增长低于GDP。当然1-2月份有季节性因素,春节零售下降则源于人们享受服务更多,而非商品消费。在内需增长疲弱的同时,年初以来外需增长也相当不给力。如1-2月出口累计同比下跌1.6%,较去年四季度同比增速7.4%显著下滑,这也使得1-2月的出口交货值增速只有2.7%,出现了2009年以来的最差水平。出口增速下行主要受美国罕见的寒冷天气以及1月新兴市场动荡等因素影响。全年经济展望:“稳增长”将上升为主基调展望全年,由于经济增长的中枢仍在下移的通道之中,一季度经济很可能触及甚至低于下限。为了“稳增长”,政策上将仍然不得不倚

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