中国股票市场的随机尖点突变模型  

作者:林黎 刊名:《系统工程学报》 上传者:杨利平

【摘要】采用最新的随机突变建模技术对中国股市建模.通过对自变量的筛选,分别对上证指数和深证综指给出了不同的模型.对历史数据的滚动窗口检验显示,两市优选出的突变模型在数据解释力上均要优于线性模型和伪突变的Logistic模型;中国股市不仅存在预期的不对称性,在特殊的时期还存在交易行为和市场情绪的分化特征.另外,沪市的随机尖点突变特征较深市更为明显,不过这些特征在近年已趋于减弱,表明市场正逐渐成熟.

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第 31卷第 1期 2016年 2月 系 统 工 程 学 报 JOURNAL 0F SYSTEM S ENGINEER G Vb1.3l No.1 F色b.2016 中国股票市场的随机尖点突变模型 林 黎 (华 东理工大学商学 院,金融工程研究所,上海 200237) 摘要 :采 用最新的随机突 变建模技术对 中国股 市建模 .通过对 自变量 的筛选,分别对上证指数和深证综指 给出 了不 同的模型.对历史数据 的滚动窗 口检验显示,两市优选 出的突 变模型在数据 解释 力上 均要 优于线性模型和伪 突 变 Logistic模 型;中国股 市不仅存在预期 的不对称 性,在特殊 的时期还 存在交 易行 为和市 场情绪的分化特征.另外, 沪市的随机尖点突变特征较深市更 为明显,不过这些特征在近年 已趋于减弱,表 明市场正逐渐成 熟. 关键词:突变理论;随机尖点突变;股市泡沫;市场情绪;极大似然估计 中图分类号:F830;N945 文献标识码:A 文章编号:1000—5781(2016)01-0055—11 doi:10.133830.cnki.jse.2016.01.006 Stochastic cusp catastrophe model for Chinese stock market LinLi (School of Business,East China Universicy of Science and Technology,Shnaghai 200237,China) Abstract:A stochastic cusp model for Chinese stock market IS established.After selecting the Vanables.two dierent models are set up to characterize Shanghai Stock Index and Shenzhen Composite Index respectively. Model calibrations based on a consistent Cobb’S M LE method and corresponding statistical tests by sliding windows fo r historical data show that our optimla models outperform both linear regression model an d non— linear logistic model,which does not posses degenerate critical points but Can mimic the sudden tran sition of the cusp.The empirical tests suggest that,in Chinese stock market,there exist not only asymmetric beliefs in a bull or bera market,but also strong bifurcations of trading behaviors an d sentiment during period s of large fluctuations,bubble accumulation and bubble bursting.In addition,the Shna ghai’S stock cusp m

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