行为金融视角下的证券投资分析

作者:陈小明 刊名:经济与社会发展研究 上传者:吴仕玖

【摘要】如今;随着我国经济快速发展;我国的国民收入也在不断地增长;目前已经基本实现全面小康社会;在这种生活富足的前提下;大多数投资者选择了证券投资、理财、炒股等多种方式来获取更多的收益;目前证券投资这种赚钱方式还是很常见的;也深受大多数投资者们的喜爱;

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·103· 消费与投资经济与社会发展研究行为金融视角下的证券投资分析 南京证券股份有限公司  陈小明 摘要:如今,随着我国经济快速发展,我国的国民收入也在不断地增长,目前已经基本实现全面小康社会。在这种生活富足的前提下,大多数投资者选择了证券投资、理财、炒股等多种方式来获取更多的收益,目前证券投资这种赚钱方式还是很常见的,也深受大多数投资者们的喜爱。 关键词:行为金融;证券投资;市场 如今,证券投资发展的越来越迅速,也有越来越多的人加入了这一投资行列。这一投资,不仅为我国的经济发展带来了很大帮助,还对金融领域的发展起着很关键的作用。据研究证明,投资者心理和行为的变化都对证券股票的供求量有着很大的影响力。因此本文将通过对投资人的心理和行为进行深入的探究,并制定出一些相应的措施,能够快速有效地提高金融市场的发展,供大家参考。 一、行为金融视角下对投资者认知与行为偏差的分析 (一)期望理论 期望理论又被称为是效价-手段-期望理论,它是由维克托·弗鲁姆提出的,这一理论在行为金融学中是很重要的,对投资者的心理行为的剖析起着很重要作用。经过了一系列的细致调查,发现有大多数的投资者都不是标准的投资者,反而很多都是行为心理的投资者,他们的一些做法行为并不理性,也并不总是风险回避的。期望理论认为投资的人对所拥有的利益用函数表达是凹函数,而对于失去的利益则是用凸函数表示,这种表现就证明投资者在投资帐面值亏损时,会非常的讨厌有一定的风险性操作,然而在面对所投资的金额不断的增加、盈利时,他们内心的一种欣慰感是比较缓慢上升的。经过调查发现金融投资中许多人的心理都和这一情况很符和。 (二)过度反应 过度反应理论,也是行为金融学的重要研究成果之一,这一种反应是由于投资者在一种不够自信、不够确定的条件下潜在心理认知的偏差造成的。许多投资者在面对一些突发事件或不在自己意料之中的事件时,他们往往过于相信一些眼前的状况或信息,而忽略了之前的一些基本的重要信息,从而导致了股票价格的过于增长或过于跌损,然而等到这些投资者冷静下来,理性地去思考整个事件的实际意义时,投资股票的价格出现过于增长或过于跌损的情况就会有新的转机。这种现象主要就是由于一些不确定的因素引起了投资者心理行为上的非理性,所以才会造成最终的暴涨或暴跌现象。 (三)处置效应处置效应在一定的意义上通俗点讲也可 称为“出赢保亏”效应,其大概意思就是投资者所投资的股票在处于一种盈利的情况下,想要避免后期有可能亏损的风险而卖掉这些股票,而在所持股票过于下跌的情况下反而不愿出售。如今,有许多的普通投资者在投资中都会受这一效应的影响,产生不理性的行为。他们在投资的股票处于跌损的情况下,会非常的厌恶风险性。所以在所投资的股票处于一种盈利涨赢的情况下,他们怕在后期出现风险的影响而损失股票价格,所以就会快速地把剩下的股票进行出售。然而在股票价格处于一种跌损的情况下,他们不愿面对事实情况,反而把所持的股票继续存有,等待着能够获取更好的收益、不愿出售。 (四)羊群效应理论 羊群效应又被称为是从众效应,这一效应适用于人们的任何决策。在股市中羊群效应是指在一个投资的群体中,一些投资者总是按照他人的行为方式来进行同等的行为,在其他投资者买进股票的时候自己也会跟随着一起买进,在他人卖出股票时也会跟随着卖出,导致这种现象出现的因素可能是每个人所掌握的有效信息源不同,有些人认为别人的信息更具有价值、更有准确性,所以就盲目地跟从。比如说在如今这个发展很迅速的时代中,如果有一个企业做某些生意赚钱了,那其他的企业就会相继的模仿,直到行业供应方面很大程度的增长、供求

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