公允价值运用的市场环境分析——基于公允价值估值角度

作者:刘芳 刊名:会计之友 上传者:宋卫东

【摘要】研究公允价值运用的市场环境纵向上有利于报告主体应对特定市场不同时期的公允价值计量问题,横向上可协助解决现阶段各区域市场公允价值准则趋同过程中的共有和特有问题。文章从分析公允价值与市场环境的关系入手,主要探讨了如何从估值层面协调公允价值计量与市场环境的关系问题,并结合新兴市场经济国家的特点,提出了我国公允价值计量的几点建议,这对于制定符合中国特色的公允价值计量框架具有一定的现实意义。

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16下 FRIENDSOFACCOUNTING 会 计 之 友 2012 年 第 9 期 中 理 论 研 究 一、引言 公允价值运用的市场环境分析是公允价值相关研究中很少涉及的领域,金融危机的到来带来了公允价值研究新视角。但是目前以国际会计准则理事会与美国财务会计准则委员会公允价值计量联合项目最新成果———IFRS13《公允价值计量》为代表的公允价值理论研究的侧重点在于特定市场条件下公允价值应如何计量的问题,并未着手对计量所处的市场环境问题进行系统性研究。从我国国情来看,制定单独的《公允价值计量》准则是我国企业会计准则与国际财务报告准则持续趋同的重要措施之一。然而作为新兴市场经济国家,会计审计准则与国际准则趋同的过程中面临着许多共有和特有的问题与挑战,准则运用的市场环境上的差异便是首要问题。不论市场处于何种状态,公允价值计量中对市场环境的判断都是不可或缺的。因而,从市场环境方面入手展开对公允价值的研究,有利于完善以我国市场环境为背景的公允价值计量理论,并对我国公允价值会计准则的国际等效进程具有一定的促进作用。 二、澄清公允价值计量中的两点误解(一)公允价值并非单一的市价计量 公允价值计量是通过对价格的估计来实现对价值的动态趋近的过程,它以脱手价格为直接目标、以经济学价值为最终目标。William R. Scott 将获取价值的方法划分为两种:计算未来现金流量的折现值来估计价值(直接法)、用市场价值来估计价值(间接法)。在理想环境下,这两种方法是通用的且会得出一致的结果。在现实环境中,出于对经济环境的不确定性和成本效益原则的考虑,往往使用容易获得的价格信息来估计价值,即使用间接法。在无法获得可靠的市场价格信息时,才使用其他估值方法,如收益法。IFRS13 明确了收益法下公允价值计量是建立在对未来金额的当前市场预期价值基础上的,这是现值思想的直接体现,直接法和间接法的选择取决于具体的市场环境状况。所以说,公允价值并不是单一的市价计量。从公允价值估值层面来看,其输入值囊括了活跃市场报价、非活跃市场报价乃至主体自身的数据,估值方法涵盖了市场法、成本法、收益法,可采用矩阵定价、现值技术、期权定价模型、多期间超额 公允价值运用的市场环境分析 ———基于公允价值估值角度 湖南大学工商管理学院 刘 芳 【摘 要】研究公允价值运用的市场环境纵向上有利于报告主体应对特定市场不同时期的公允价值计量问题,横向上可协助解决现阶 段各区域市场公允价值准则趋同过程中的共有和特有问题。文章从分析公允价值与市场环境的关系入手,主要探讨了如何从估值层面协调公允价值计量与市场环境的关系问题,并结合新兴市场经济国家的特点,提出了我国公允价值计量的几点建议,这对于制定符合中国特 色的公允价值计量框架具有一定的现实意义。 【关键词】公允价值; 市场环境; 估值层面; 输入值 企业将股权投资认为是短期持有,则可能计入交易性金融资产,否则计入可供出售金融资产。一旦计入交易性金融资产,被投资单位的股价变动将会引起投资单位的利润变化,可以预期的是,在其他业务增长不变的情况下,如果被投资单位股价持续上涨,那么投资企业的利润将会得到大幅提升。因此可以预期那些交叉持股的公司,选择的交易性金融资产公允价值变动收益将对公司业绩贡献明显。这说明,由于交易性金融资产和可供出售金融资产公允价值变动对利润的影响方式不同,因此企业可以根据自身的需要进行选择,从而可以方便地进行盈余管理。 四、结论 本文详细分析了公允价值会计在投资性房地产、债务重组、非货币性交换、金融资产中的具体应用,以及对管理层利润调节或盈余管理行为

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