企业并购中的财务风险问题研究(无全文)

作者:李军; 刊名:纳税 上传者:

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【摘要】随着我国综合国力的不断提高以及不断加快的经济全球化进程,我国的企业要达到快速扩张,在国际化的进程有一席之地的目标,一个重要的途径就是企业并购。企业并购就是公司之间的产权变更和交换。这样的产权的变更和交换经常活跃在资本主义的市场之中,这样一种风险和回报并存的一项活动中,并不是所有的人都能够很好地把控,大多数最后都是承担风险的一方。财务风险便是其中很难以规避的一个风险。

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财会研究 企业并购中的财务风险问题研究 李 军 (宁波东海兴业投资有限责任公司,浙江 宁波 315010) 摘 要:随着我国综合国力的不断提高以及不断加快的经济全球化进程,我国的企业要达到快速扩张,在国际化的进程有一席之地的目标,一个重要的途径就是企业并购。企业并购就是公司之间的产权变更和交换。这样的产权的变更和交换经常活跃在资本主义的市场之中,这样一种风险和回报并存的一项活动中,并不是所有的人都能够很好地把控,大多数最后都是承担风险的一方。财务风险便是其中很难以规避的一个风险。 关键词:企业;并购;规避风险;并购者 1 引言 什么是企业并购,从字面上理解就是企业之间的相互吞并和购买,一个公司通过购买的方法对另一个公司吞并的这一个过程,就是企业并购。企业能够运营和发展,和企业并购这样的方式是分不开的。尤其是从这几年开始,公司的资本运营更加的离不开企业之间的并购,这就要求我们能够拥有一双慧眼,能够十分准确的识别企业并购中存在的风险。 2 财务风险的几种常见形式 2.1 企业估价中存在的风险 这类风险主要有两个方面,一个方面是针对企业自身价格的评估,还有一个方面就是对于收购目标的价格评估。针对自身的评估往往会出现对自己实力过于高估的情况,而对于收购目标的评估常常会由于对其盈利日期以及被收购公司所提供的财务信息的不及时导致评估不能按照预期目标进行。这样的风险的产生也体现在两个方面,第一是一般会采用一般的评估方法进行评估,而这样的评估方法往往会忽略很多的重要因素,比如净资产法和现金流量法这两种比较常用的评估方法这两种常用的定价方法就容易忽略很多的因素。第二就是收购一方和被收购方两者之间的相互影响,相互竞争。也在一定程度上能够健全公司的运营机制。目前我国关于这方面的风险的规避还存在一些问题,目标企业的许多信息我们都不能够很好地去掌握。 2.2 融资时存在的风险 融资这一部分是公司运转支持的必要条件,这就对并购者提出了更好的要求,并购者应该总有一双慧眼来准确地辨别融资以后对公司会带来怎样的影响以及这样的影响自己的公司能否承受。融资的方式主要针对的是公司的内部以及公司的外部,公司的内部融资包括债券融资和权益融资,这样的融资相对来说风险比较小,公司的外部融资更加的复杂多样,虽然对于偿债的风险降低了,但是又会产生很多新的问题。融资是企业资本结构的重要部分,企业应该从自身的实际出发,找到适合自己的融资方式。 2.3 支付方面的风险 支付的风险也主要体现在两个方面,一个是资金的流动性,另一个就是与股份解释相关的所有方面。现金支付作为当前企业之间并购的一个重要的支付手段,拥有着很多的短板。现金支付不同于杠杆支付和混合支付等支付方式,他需要的不是虚拟的货币而是真实的货币,一旦出现资金来源不合理或者是短期之内融资没有足够的情况,就会带来很多消极的影响,同样也会增加公司并购的风险。其中资金流动性这方面的风险是现金支付风险中最重要的支付方面。 3 造成这些风险的原因 任何风险都有其产生的原因,公司并购风险产生的原因,我认为主要体现在以下的几个方面。接下来我将做一个详细的说明。 3.1 对于并购信息的掌握情况 财务风险的产生的一个非常重要的原因就是双方的并购信息并不是根均衡,消息的交换也并不是十分的公平。这样的不均衡性包括时间的不均衡以及信息的不均衡。这种不均衡性在企业并购的过程中存在的十分普遍,如果被收购的公司信息不够完善,或者是并购者没有完全的掌握被收购公司的信息,那么就会将原有公司的债务以及财产抵押的问题都带到自己的公司上来,平白无故的增加了公司的风险,并且这样的风险在一定

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