基于市场参与者视角的公允价值计量框架研究

作者:秦晓东;刘凤玲; 刊名:重庆社会科学 上传者:汪珊

【摘要】在我国,非活跃市场公允价值计量是常态,必须在选择主要市场的基础上,明确如何站在市场参与者的角度确定脱手价格,如何判断输入值层级,并根据实际情况给予估值模型适当的权重,最终评估公允价值的结论。因此基于市场参与者视角,研究公允价值计量框架下公允价值金额的确定意义重大,其中不同估值技术和计量模型下公允价值的确定途径成为分析的侧重点。进一步结合我国特殊的经济土壤,探讨市场、市场参与者、市场参与者输入值的公允价值层级和估值技术这些在实际应用中亟待解决的难题,是为公允价值的推广应用提供指引的有效渠道。

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美国财务会计准则委员会(FASB)和国际会计准则理事会(IASB)分别发布的《会计准则汇编第820号——公允价值计量》(ASC820)和《国际会计准则第13号——公允价值计量》(IFRS13),制定了公允价值的明确定义和估计公允价值的统一框架,考虑了非活跃市场情形下层级的划分,使公允价值的计量更具可操作性和可靠性。在我国非活跃市场更是公允价值计量面临的常态,必须在选择主要市场的基础上,明确如何站在市场参与者的角度确定脱手价格,如何判断输入值层级,并根据实际情况给予估值模型适当的权重,最终评估公允价值的结论。一、公允价值概念内涵分析第820号国际会计准则对公允价值的定义为:“在计量日的有序交易中,市场参与者之间出售一项资产所能收到或转移一项负债将会支付的价格。”我国企业会计准则第39号——公允价值计量(CAS39)将公允价值定义为:“市场参与者在计量日发生的有序交易中,出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。”可见,在会计准则国际趋同的背景下,各国准则制定机构对公允价值的定义虽存在表述上的差异,但精神内涵保持着高度的一致性,都以基于市场参与者的脱手价格为公允价值的计量目标,我们应当从这个角度来理解公允价值的概念内涵。(一)公允价值计量的出发点——市场参与者观公允价值是基于特定的、现实交易个体的概念,还是基于假定的、虚拟市场参与者的概念?对这个问题的回答就是公允价值的逻辑基础问题,即究竟从谁的角度来确定公允价值[1],笔者以为这是公允价值计量整个框架体系的出发点。2006年我国企业会计准则中对公允价值的定义涉及的是“熟悉情况的当事人”,这与公允市价和市场价值定义中的“自愿买卖双方”类似,都存在过于强化特定主体假设的弊端。基于特定主体的价值,需要交易双方有进入市场的意图和能力,并且对资产的定价依赖于报告主体的资产使用意图和自身独特的信息优势。将交易主体的范围大大缩小,公允价值的估值过程囿于参与交易的双方,如此评估出的价值无法得到外部市场的验证,而且管理层的特定预期无法反映资产在市场上的未来获利能力,明显不能代表公允价值。目前主流的国际统一的公允价值定义是基于市场参与者的角度,强调市场因素和市场假设,这一视角估计出的价值更加符合公允目标。国际主要会计准则制定机构对公允价值的定义都引入了“市场参与者”这一重要特征,这一概念的引入确保了公允价值是基于市场的计量,而非如公允市价和市场价值一样基于特定主体。市场参与者是公允价值计量体系中一个非常重要的概念。就公允价值计量框架而言,无论是计量单元、评估价值前提(最高且最佳使用)的确定,还是主要市场或最有利市场的确定都必须基于市场参与者的角度进行。就本质而言,公允价值是一种市场评价,是市场参与者充分考虑了市场信息后所达成共识的市场交易价格,是市场而非特定主体对资产或负债的认定[2]。市场参与者,是指在假想的特定市场中进行买卖的工业企业和金融机构。准则通过列示其具体特征来帮助识别市场参与者,主要有以下特征:一是相互独立,不存在关联方关系;二是应当具备丰富的知识,能够通过常规习惯性的调查分析取得信息,以合理理解标的资产或负债以及交易;三是应当有能力参与到计量日的假想交易中;四是有交易的动机并积极参与,并非被迫进行交易,即有序交易。公允价值的确定,首先要辨别相关的市场参与者。市场参与者的范围因标的资产的不同而不同,譬如,对于机器设备来说,市场参与者包括投资者和潜在的使用者,而对于一个财务报告单位来说,市场参与者则包括风险投资公司和潜在的竞争者。管理层需要对与企业资产可能的出售对象相关的特定因素进行剖析,有时甚至

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