企业并购的财务风险问题研究

作者:李剑晖 刊名:财经界(学术版) 上传者:洪银屏

【摘要】并购是鑫宇投资公司重要的资金管理业务,资产并购与处置业务,主要是根据宇鑫投资的资产配置需要,在战略性长期资产、投资性实物资产、短期固定收益产品等方面进行的资产组合,目前资产的配置以投资性实物资产为主,主要为保值性较高,具有较好变现能力的商业物业等。另宇鑫作为海峡金融资产交易所股东之一,将依托交易所开展各类金融资产交易的资产处置平台业务。在公司并购或重组企业是,财务风险是不可避免的,要充分协调与减少财务风险,使鑫宇逐渐覆盖厦门各个区域,更好的辐射国内各大城市。

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财经界 Money China 企业并购的财务风险问题研究厦门宇鑫投资有限公司李剑晖 摘要:并购是鑫宇投资公司重要的资金管理业务,资产并购与处置业务,主要是根据宇鑫投资的资产配置需要,在战略性长期资产、投资性实物资产、短期固定收益产品等方面进行的资产组合,目前资产的配置以投资性实物资产为主,主要为保值性较高,具有较好变现能力的商业物业等。 另宇鑫作为海峡金融资产交易所股东之一,将依托交易所开展各类金融资产交易的资产处置平台业务。 在公司并购或重组企业是,财务风险是不可避免的,要充分协调与减少财务风险,使鑫宇逐渐覆盖厦门各个区域,更好的辐射国内各大城市。关键词:企业并购 财务风险 防范措施 对于企业的并购, 其中财务管理中有两个重要的形式, 收购与兼并,这种形式也为企业实现自身价值提供了方法,在企业中,并购是其实是一种权力的转让,产权的转让,这种行为成为并购的形式。 在财产制度下,企业的权力通过有效的付出,获取相应价值的控制权,而在并购中企业中并购存在一定的风险, 接着并购将会对业的财务带来风险问题。 一、在企业并购中的财务风险 (一)财务风险 在企业中,财务风险主要是因为是因为企业的决策和投资决策,筹资决策所引起的,当筹资、投资活动数额的变化都会给企业带来资本的变化,而且同时引发财务风险问题,对于并购来说,它包含了并购中的可行性、价值评估,还有重要的一点是支付方式,并购和整合过程中都存在这这样那样的财务风险,在最后结算时也将产生财务风险,所以对于财务风险它随时会出现在并购的整个过程中,甚至过程结束后,因此我们要充分分析风险,尽量规避。 (二)财务风险的来源 其中计划决策,交易,运营在企业并购中是基本的三个流程,通过这三个流程在一定程度上制约了财务风险, 而且还让财务风险在这种流程里在一定程度上降低。 从财务风险的角度看,任何一场交易都存在风险,任何一个合同,也会伴随风险,任何风险都会随着决策而产生,在并购的起始,风险就已经存在,它延伸到并购的各个阶段,最后在整合时也将出现。 若企业的债务负担相对过重,那么企业整个经营阶段则都会随之出现资金流动困难的现象, 严重情况下甚至会导致企业出现财务风险。 若企业此时正处于进行计划决策的阶段,企业的并购战略却与其自身的实际财力有所偏差, 或进行的可行性研究与目标企业的实际情况明显不符,便会导致企业在实施并购时,出现规模过大的情况,使得企业难以支撑大局。 当企业处于交易执行阶段时,若其对目标企业的估价与实际情况偏离,出现过高的情况,与支付设计有所矛盾,那么收购方一定会出现负担过重的现象。 (三)风险存在于融资租赁中 并购风险还存在于权益融资, 虽然权益投资可以股票发行的方式获取到大量的资金,其在期限上无明确的固定性,付现方面也未规定上下限,资本风险相对较小。 但是,在我国股票融资是具有非常严格的要求的。 所以总是以不同的方式极力达到融资的标准,以期及时进行权益融资,此过程需要较长的时间跨度,在一定程度上影响企业并购实际的夺取,另外若进行股票融资,定会对企业的股权结构造成影响,使其发生改变,这便会在一定程度上明显影响大股东的部分权利。 股票融资主要包括两种类型,一种为普通股融资,一种为优先股融资。 普通股融资中包含的风险有:通常普通股股东都拥有一定的股票权,但是若普通股过多, 容易导致企业内部控制权过于分散; 此融资类型与债券融资相比,缺少了税前抵扣的优势;另外,若普通股融资过多,会使企业的资金成本与平均资金成本相差过大,难以形成最佳资本结构,对于优先股东来说,其负担的风险比例相对较大,但是收取的报酬全是相对固定

参考文献

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