企业并购财务风险的管理与控制

作者:陈颖 刊名:现代审计与会计 上传者:陈俊中

【摘要】随着市场经济的发展,并购已经成为国际资本市场运作的一种重要模式。作为一种资本运营方式,并购在我国国民经济发展中起着越来越重要的作用,其影响力也在不断增长,但并购过程中风险也较大,其财务风险是企业并购成功与否的关键因素。本文着重讨论企业在并购过程中的财务风险管理问题,合理控制并购风险,为其他企业的并购提供借鉴。

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种 资 但 并 购过 几年 ,我国经济迅猛发展 ,并购 、重组越来 的信 息资料 。 一三越多 ,其规模也越来越大。在并购中对 目标 二 、 目标 企业 价值 评估 风 险管理 企业财务状况 的调查不够深入或 了解不够全面 ,往往 商品交易是交割商品 ,而资本交易是交割企业和 构成很大的风险,甚至导致公司并购失败或并购后 的 资产 ;企业在达成并购交易之前必须对 目标公司的资 经营困难 。因此 ,企业并购财务管理风 险是最主要 的 产负债表及发展趋势进行评估 ,需要掌握企业本身 的 因素之一 ,笔者将从以下几方面论述如何进行企业并 资金状况 ,要保证 目标企业 的财务数 据是真 实可靠 购财 务风 险 的管理 。 的 ,以达到准确评估企业价值 的 目的。格式化和可分 一 、 尽职 调 查风 险管 理 辨性是商品的一般属性 ,而动态 、复杂是资产和企业 科 学选 择 中介机 构 。并 购 企 业 选 择 的会 计 师 事 的 特 殊 之 处 ; 由于受 到外 在 条件 和 内在 因 素 的影 响 , 务所 、资产评估事务所 、律师事务所等中介机构必须 他们可能在交易之前 、交易过程 中或者交易之后 ,发 有足够 的经历和业绩 ,拥有经验丰富的从业人员 ,这 生可 控 或 不可 控 的 变化 ;这 些 变化 会 影 响并 购 企业 合 些条件能帮助企业对并购信息加以检验与证实 ,从 而 理进行 目标企业价值评估 。有形资产的价值和无形资 扩 大调 查 核 实 的范 围 。在 整 个并 购 过 程 中 ,中介机 构 产 的价 值 都是 需 要 考虑 的 ;不仅 如 此 ,管 理 方式 、调 能积极 主动利用其 丰富的经验 、完善 的程序 ,来服务 节运作 、市场地位等项 目的价值也 是要 加以重视 的 ; 和监督并购 。这样 ,并购企业就能根据中介机构提供 对于债权是要接受的 ,对于债务是要承担的;企业现 的信息合理评估 目标企业 的价值 、公司 的经营能力 、 在的使用价值和盈亏状况 ,以及想要获得的收益也是 财务状况 ,能更好地识别 目标企业的 内部控制制度 、 在并购活动的考虑范围之 内。目标企业价值评估方法 法律制度 、权力关 系制度等 。充分合理利用公司的外 有很多 :账面价值法 、市场价值法 、清算价值法 、净 部信息和内部信息 ,最主要 的是注意财务报告 附注及 现值法和市场盈率法是常用的方法 。 重要 协议 。因此 ,充 分利用有 信誉有能力 的 中介 机 企业并购 中要对 目标价值进行合理评估 ,需要做 构 ,是管理财务风险重要 的一环。 到 以下两点 :第一 ,建立基础分析评估体系。基础分 全 面 掌握 调 查信 息 。企 业并 购 是 在 严 密 的收 购 析评估体 系主要 由财务分析评估 、产业分析评估及 营 计 划 下 进 行 的 ,是 有 组 织 、有 程 序 的特 殊 投 资 活 动 。 运状况分析评估组成 。其体系主要是根据 目标公司的 在实施并购前 ,并购企业必须全面掌握 目标企业 的信 财务状况 、生产能力 ,以及 营运情况等数据构筑评估 息资料 ,只有这样才能为并购企业制订可行性方案提 数学模型和优化决策体系。根据基础分析评估体系能 供 依 据 。企业 在 进 行并 购 活 动 的 同时 ,需 要 对 目标 公 够 帮 助 企 业 了

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