EVA在衡量企业价值中的应用——以银行业为例

作者:林艳艳; 刊名:辽宁师专学报(自然科学版) 上传者:常玉芬

【摘要】经济增加值作为一种衡量企业价值增值的指标,反映了为企业带来利润的所有生产要素成本及其风险.从项目评估、经营评价、业绩评判三个方面分析经济增加值在企业价值衡量中的作用,并运用案例的实证分析探讨在银行业价值衡量中应用经济增加值的必要性、应用方法及有效性.结果表明,与传统的价值衡量指标相比,经济增加值更能合理、全面地衡量一个企业的经营绩效.

全文阅读

0引言企业不断追求利润最大化的实质是为了尽可能多地创造企业的价值,使得企业更有竞争力和认可度,在日益激烈的市场竞争中拥有立身之地、角逐之力,保证企业发展的可持续性[1].经济增加值(EconomicValueAdded,缩写为EVA),又称“剩余收入”(ResidualIncome),是一种衡量企业价值增值的指标,它反映了为企业带来利润的所有生产要素成本及其风险,即反映了资本的机会成本,因此能更合理、更全面地衡量企业经营绩效[2].1EVA在企业价值衡量中的作用1.1通过EVA指标量化可以更好地评估一个投资项目好坏对于以股东价值最大化为目标的股东来说,可以有多个投资选择,因此必然会在再三衡量后选择一个对自己最有益的项目来投资.但投资收益不能简单地量化,而是需要一个合理的指标来进行量化,将投资的优势以数字的形式展现在投资者面前,促使股东心甘情愿地投资.对于企业来说,投资项目的好坏是企业价值能否实现最大化的前提条件.企业的资金再多,经营者的管理水平再好,要是这个项目本身就不存在利润,那么企业的价值从何谈起呢?韩国三星集团就是一个很好的例子,该集团在投资方面运用的原则就是对经济附加值低于投资营业利润18%的项目一概放弃,即使这个项目已经开展也会放弃,从而保证集团所投资的项目都能收到预期的价值[3].1.2通过EVA指标量化可以更好地评价企业财富最大化目标的实现度及企业经营绩效我国的许多企业轻视甚至忽略创新和技术进步.而旧的薪酬制度已不利于创新和技术进步.企业依靠创新和技术进步赢利,经营者仍旧只能领取固定的薪酬,并不能额外获取体现自身管理能力的薪酬,所获甚少;企业依靠创新和技术进步未能赢利,经营者却要被扣除奖金,所失甚大,无形中就会鼓励保守,使企业没有了生气.EVA机制能将个人价值和企业价值相结合,从而更好地评价企业财富最大化目标的实现度.经营者想获得更多的薪酬奖励,就必须不断增创EVA,以提升企业经营绩效.1.3通过EVA指标量化可以更好地激励企业管理者提升业绩建立基于EVA的业绩评估系统,能使经营者站在所有者的立场,有利于企业决策目标的统一,缓和了对立冲突,实现了企业价值最大化.经营者要想实现自身的价值,就必须先实现股东的价值.所以说,经济增加值代表了所有者利益,也代表了经营者的利益.基于EVA的业绩评估系统是一种能导致良好行为的激励机制,能将股东、经营者和员工凝聚起来,并以其自身的方式作好公司的每一个决策,培养主人翁意识,激发团队精神,最大限度地调动各方力量,大力开发企业的潜能,保证企业发展的先进性和可持续性.如果缺少了激励机制,EVA只不过是一种衡量业绩的指标.2EVA在银行业中应用的必要性当前,处于转型重组关键时期的银行业,其主要资产仍归国家所有.而作为的银行大股东,国家不可能直接参与银行的经营管理,必须选择管理团队代为管理.在这个过程中,基于多方面原因,作为所有者的国家和作为经营者的银行经营管理团队之间往往存在利益冲突,这些冲突需要不断去调和.EVA机制的优势就在于不会因为所有者缺位而降低效果,相反它能在一定程度上弥补这个缺点,缓解所有者和经营管理团队之间的利益冲突,使经营管理者能够以所有者的目标作为自身目标对银行进行经营管理.对国有企业来说,国家给国有企业的基本经营效益目标就是国有资产的保值增值,银行经营管理团队必须完成预定经营效益目标,才能实际自己的工作绩效.运用EVA可以清楚地反映国有资产的保值增值情况:EVA=0,国有资产保值;EVA>0,国有资产增值.通过EVA可以清楚地看到企业的经营管理是否让国有资产最大化,是否为国家创造财富[4

参考文献

引证文献

问答

我要提问