商业信用、银行信贷与企业出口行为

作者:孔祥贞 刊名: 上传者:董丽

【摘要】融资约束是制约世界各国企业出口的重要障碍。中国融资环境差,融资约束对中国企业出口的制约作用就更加明显。2007年金融危机爆发后,中国出口额明显下降,出口增速急剧逆转,甚至出现了鲜见的出口负增长局面,即使今天,出口贸易依然没有完全摆脱金融危机的阴霾。进入2011年以来,中国江浙一带民营出口企业和中小出口企业因融资困难纷纷退出出口市场或倒闭。尽管已有文献从商业信用、银行信贷等视角研究融资约束对企业出口行为的影响,但是这些文献没有思考:商业信用融资成本高于银行信贷,企业甚至是容易得到银行贷款的企业为什么还选用商业信用方式融资?企业这一“非理性”融资行为会对企业出口带来怎样的“意外”效果?正是带着以上疑问,本文开展了有关商业信用、银行信贷和企业出口行为的如下研究: 本文首先在分析国内外企业出口与融资现状基础上,提出了本文的研究命题:商业信用对银行信贷的作用及其对企业出口行为的影响。其次基于商业信用的产品保证机制,本文分析了商业信用对银行信贷的促进作用,并将融资约束纳入异质企业贸易理论,通过建立统一的数理模型,将商业信用对银行信贷的促进作用和企业的生产率联系起来,证明了商业信用对银行信贷的促进作用对生产率水平处于[(1+θ)TC,(1+θ)BC]间企业出口的积极作用。接着使用细化到微观层面的2004-2007年中国80余万家企业大样本数据,实证检验了数理模型的结论,发现商业信用确实能够促进银行信贷,并且这一促进作用能够提高生产率在[3.12,3.25]之间企业的出口概率。最后,结合研究结论,本文认为深化银行体系改革、支持和发展商业信用是促进企业出口的重要举措。 本文的研究将广受忽视的商业信用对银行信贷的促进作用与异质企业贸易理论结合起来,得到了商业信用对银行信贷的促进作用有利于企业出口的结论。这一研究结果为拓展异质企业贸易理论和深化融资约束与出口的相关研究提供了新颖的洞见,为企业和政府提高商业信用融资的重视程度提供了理论证明和经验支持,为企业实现出口发展和各级政府制定有关企业出口政策、融资政策提供了有价值的理论参考和现实指导。

参考文献

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